La economía argentina mostró un marcado enfriamiento en noviembre, con indicadores clave como la actividad manufacturera y la construcción en franca caída. Según los últimos datos del INDEC, la industria se contrajo un 8,7% interanual, mientras que el sector de la construcción registró su peor desempeño en un año al descender un 4,7%.
Fuerte caída de la actividad manufacturera en noviembre
La actividad manufacturera registró en noviembre de 2025 uno de sus peores meses, con un desplome del 8,7% respecto al mismo período del año anterior. Este retroceso, el tercero consecutivo, llevó el crecimiento acumulado durante los primeros once meses del año a apenas un 2%, según datos difundidos por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (Indec).
El relevamiento del Indec también mostró una marcada retracción en la medición desestacionalizada de la actividad industrial, que alcanzó el 0,6%. Este fue uno de los descensos más pronunciados durante la gestión de Javier Milei, llevando el nivel de producción a valores similares a los registrados en los peores meses del año pasado.
Desempeño sectorial con alarmantes caídas
A excepción de la división «Refinación del petróleo, coque y combustible nuclear», que experimentó un crecimiento del 6,3%, el resto de los rubros industriales sufrieron caídas interanuales, algunas con porcentajes que encienden las alarmas:
- Productos textiles: retrocedió un 36,7%. Dentro de esta categoría, la producción de tejidos y acabado de productos textiles disminuyó un 43,9%, mientras que la de hilados de algodón cayó un 37,1%.
- Productos de metal: se contrajo un 18,6%.
- Vehículos automotores, carrocerías, remolques y autopartes: bajó un 23,0%. La principal incidencia negativa correspondió a la fabricación de vehículos automotores, que presentó una baja interanual del 28,7%.
- Prendas de vestir, cuero y calzado: cayó un 17,6%.
- Productos de caucho y plástico: descendió un 12,5%.
- Maquinaria y equipo: mostró una baja del 17,9%. La principal incidencia negativa se observó en la fabricación de maquinaria agropecuaria, que registró una disminución interanual del 16,3%, con menor producción y venta de tractores y sembradoras. La producción de aparatos de uso doméstico también bajó un 39,7% en noviembre, principalmente por una menor fabricación de heladeras, freezers y lavarropas. Según referentes del sector, esta caída se vincula con una menor demanda local y el ingreso de productos importados.
Otros rubros que también exhibieron retrocesos fueron:
- Alimentos y bebidas: -7,8%, afectado por la caída en las ventas de galletitas, productos de panadería y pastas, otros productos alimenticios, y gaseosas, aguas, sodas, cervezas, jugos para diluir, sidras y bebidas espirituosas.
- Sustancias y productos químicos: -3,4%.
- Otros equipos, aparatos e instrumentos: -14,0%.
- Muebles y colchones, y otras industrias manufactureras: -9,4%.
- Industrias metálicas básicas: -3,1%.
- Productos minerales no metálicos: -2,4%.
- Madera, papel, edición e impresión: -0,3%.
- Productos de tabaco: -5,6%.
- Otro equipo de transporte: -0,5%.
La actividad de la construcción se enfría
El sector de la construcción también experimentó una contracción, registrando una baja del 4,7% en la medición interanual y del 4,1% en la intermensual durante noviembre. No obstante, acumuló un crecimiento del 6,6% en los primeros once meses del año, en gran parte debido a un bajo nivel de comparación, dado que 2024 fue uno de los años con menor actividad de los últimos tiempos.
Consumo de insumos para la construcción
Las principales bajas en el consumo de insumos en noviembre se observaron en:
- Ladrillos huecos: -19,3%
- Yeso: -17,8%
- Pisos y revestimientos cerámicos: -15%
- Placas de yeso: -9%
- Cales: -8,6%
- Pinturas para construcción: -7,4%
- Mosaicos graníticos y calcáreos: -5,7%
- Cemento portland: -4,7%
En contraste, hubo incrementos en:
- Artículos sanitarios de cerámica: +33,2%
- Hormigón elaborado: +19,7%
- Asfalto: +17,6%
- Hierro redondo y aceros para la construcción: +5,9%
- El resto de los insumos (incluye grifería, tubos de acero sin costura y vidrio para construcción): +1,6%
Empleo en el sector y perspectivas futuras
En cuanto a los puestos de trabajo registrados en la construcción, uno de los sectores que más sufrió pérdidas en la gestión de Milei, a octubre de 2025 este indicador registró una suba del 3,5% con respecto al mismo mes del año anterior, alcanzando los 392.130 empleados. Sin embargo, en el acumulado de enero a octubre de 2025, este indicador presentó una baja del 0,4% en comparación con el mismo período del año anterior.
Finalmente, los resultados de la encuesta cualitativa realizada por el Indec revelan que el 68,5% de las empresas que ejecutan principalmente obras privadas prevé que el nivel de actividad del sector no cambiará durante los próximos tres meses. En tanto, el 18,5% estima una disminución y el 13,0% proyecta un aumento.
Entre las empresas dedicadas fundamentalmente a la obra pública, el 54,1% opina que el nivel de actividad se mantendrá estable durante el período diciembre 2025-febrero 2026. Por su parte, el 24,0% cree que disminuirá y el 21,9%, que aumentará.
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