El Tesoro Nacional, a través de la Secretaría de Finanzas, lanzó la primera subasta de deuda del año para renovar vencimientos por $9,6 billones. La operación, crucial para las finanzas públicas argentinas, ofrece una canasta de letras y bonos en pesos y dólares en un mercado con liquidez ajustada. El resultado será un indicador clave de la confianza de los inversores en la política económica nacional y su capacidad de fondeo.
El Gobierno Lanza la Primera Licitación de Deuda de 2026 con Ambicioso Objetivo de Renovación
La Secretaría de Finanzas, dependiente del Ministerio de Economía y bajo la órbita del ministro Luis Caputo, ha anunciado el inicio del calendario de licitaciones de 2026, con el llamado a la primera operación del año. El objetivo principal de esta iniciativa es renovar vencimientos de deuda por un monto aproximado de $ 9,6 billones, buscando capitalizar los instrumentos tanto en pesos como aquellos vinculados a la cotización del dólar.
La recepción de ofertas para esta licitación se extenderá desde las 10 hasta las 15 horas del miércoles 14 de enero. La liquidación de las ofertas recibidas y adjudicadas se concretará el viernes 16 del mismo mes.
Instrumentos Ofertados en Pesos
La cartera de Finanzas ha puesto a disposición una variada gama de títulos públicos del Tesoro Nacional denominados en pesos, buscando atraer a los inversores en un contexto de búsqueda de liquidez.
- Letra del Tesoro Nacional capitalizable en pesos con vencimiento el 27 de febrero de 2026 (S27F6 – reapertura).
- Letra del Tesoro Nacional capitalizable en pesos con vencimiento el 29 de mayo de 2026 (S29Y6 – reapertura).
- Letra del Tesoro Nacional capitalizable en pesos con vencimiento el 30 de noviembre de 2026 (S30N6 – reapertura).
- Bono del Tesoro Nacional capitalizable en pesos con vencimiento el 30 de junio de 2027 (nuevo).
- Letra del Tesoro Nacional en pesos a tasa TAMAR con vencimiento el 31 de agosto de 2026 (M31G6 – reapertura).
- Letra del Tesoro Nacional en pesos ajustada por CER a descuento con vencimiento el 29 de mayo de 2026 (X29Y6 – reapertura).
- Letra del Tesoro Nacional en pesos ajustada por CER a descuento con vencimiento el 30 de noviembre de 2026 (X30N6 – reapertura).
- Bono del Tesoro Nacional en pesos cero cupón con ajuste por CER con vencimiento el 30 de junio de 2027 (TZX27 – reapertura).
- Bono del Tesoro Nacional en pesos cero cupón con ajuste por CER con vencimiento el 30 de junio de 2028 (TZX28 – reapertura).
Instrumentos Ofertados en Dólares
Complementando la oferta en pesos, la licitación también incluye instrumentos con ajuste por el tipo de cambio, buscando diversificar las opciones para los inversores.
- Letra del Tesoro Nacional vinculada al dólar cero cupón con vencimiento el 27 de febrero de 2026 (nueva).
- Letra del Tesoro Nacional vinculada al dólar cero cupón con vencimiento el 31 de marzo de 2026 (nueva).
Expectativas del Mercado y Contexto Económico
Según analistas de SBS, «la licitación se da en un contexto en que aún la liquidez del sistema en pesos luce ajustada, por lo que la expectativa estará no sólo sobre qué instrumentos se ofrecen sino también en la licitación propiamente dicha, sobre las tasas convalidadas». Esta perspectiva subraya la relevancia de las condiciones de mercado en el éxito de la colocación de deuda.
Esta operación representa la segunda instancia de ajuste financiero para el Gobierno, tras haber afrontado el pago de US$ 4.200 millones a bonistas privados. La atención del mercado se centrará en la confianza que logre generar la administración central para asegurar un rollover favorable, es decir, la refinanciación de los vencimientos de deuda. En caso de no obtener un alto porcentaje de refinanciación, el Poder Ejecutivo deberá cubrir la diferencia con recursos propios, lo que podría implicar el uso de las reservas de la entidad financiera. Actualmente, las reservas del Banco Central ascienden a US$ 44.768 millones.
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