Durante los primeros cinco meses de 2026, el gobierno nacional profundizó el ajuste fiscal al reducir su gasto primario un 3,1% y aplicar un drástico recorte del 29,1% en términos reales a las transferencias corrientes destinadas a las provincias. Esta política impacta directamente en las finanzas de las jurisdicciones subnacionales, generando un escenario de fuerte presión sobre sus presupuestos.
La radiografía de las cuentas públicas nacionales correspondiente a mayo de 2026 enciende luces de alerta para las arcas provinciales. La sostenida contracción de la actividad económica continúa impactando negativamente en los ingresos del Estado Nacional, lo que configura un escenario donde el superávit se sostiene, en gran medida, por medio de ingresos extraordinarios. Este marcado recorte en las erogaciones nacionales tiene un impacto directo en las provincias, cuyos gobernadores se ven expuestos en la mesa política con la Casa Rosada, especialmente en momentos en que el presidente requiere votos en el Congreso para evitar una posible moción de censura contra Manuel Adorni, o para postergar las sesiones legislativas.
La caída de ingresos
Un reciente informe elaborado por el Instituto Argentino de Análisis Fiscal (IARAF) detalla la tendencia de menor disponibilidad de recursos y los significativos recortes en las transferencias subnacionales. Durante los primeros cinco meses de 2026, los ingresos totales del Sector Público Nacional experimentaron una contracción real interanual del 4,3%. Este retroceso se explica fundamentalmente por una preocupante caída del 6,1% real en los ingresos tributarios durante el mismo período, una disminución que no logró ser compensada por la suba del 19,4% registrada en los ingresos no tributarios. La tendencia se mantuvo durante el mes de mayo, con una recaudación tributaria que bajó un 2,4% real interanual, mientras que los ingresos no tributarios se desplomaron un 22,5%.
Para las provincias, esta sequía de recursos nacionales se tradujo en un severo ajuste en el gasto. El reporte del IARAF indica que, en el acumulado de los primeros cinco meses del año, las transferencias corrientes destinadas a las provincias sufrieron un drástico recorte del 29,1% en términos reales. Si se analiza estrictamente el mes de mayo, la caída en estas transferencias corrientes fue del 24,0%, acompañada por un fuerte desplome del 35,4% en los gastos de capital direccionados a las jurisdicciones del interior. Paradójicamente, en el balance de los primeros cinco meses, el gasto de capital hacia las provincias es uno de los pocos rubros que muestra un saldo positivo, con un mínimo incremento del 0,3%.
La calidad del superávit bajo la Lupa
El balance fiscal del Gobierno Nacional exhibe números en verde, sin embargo, la calidad de ese superávit expone una fuerte dependencia de un factor clave: las privatizaciones. En los primeros cinco meses de 2026, el superávit primario alcanzó los $ 8.558.073 millones, lo que representa una baja real del 12,0% respecto al mismo período de 2025. No obstante, si se excluyeran los ingresos generados por la venta de activos del Estado, el superávit primario caería a $ 7.398.894 millones, profundizando la retracción al 24,0% real.
A nivel financiero, es decir, después de contabilizar el pago de intereses de la deuda (los cuales bajaron un 4,5%), el escenario es aún más revelador. El superávit financiero acumulado fue de $ 2.648.854 millones, marcando una baja del 25,2% real interanual. Sin el «oxígeno» aportado por las ventas de empresas públicas, ese superávit se habría reducido a $ 1.489.675 millones, lo que habría significado un virtual derrumbe del 58,0% en términos reales.
La estrategia de la Casa Rosada para equilibrar las cuentas públicas incluyó una caída real interanual del gasto primario del 3,1% en los primeros cinco meses del año, y del 2,2% específicamente en mayo. De los 16 componentes del gasto analizados por el IARAF en lo que va del año, 11 experimentaron recortes. Las áreas más golpeadas por el ajuste a nivel nacional fueron los subsidios a «Otras funciones», que se desplomaron un impresionante 90,6%. Le siguieron las ya mencionadas transferencias corrientes a provincias (-29,1%) y el rubro de «Otros programas sociales», que sufrió un recorte de casi un cuarto de su presupuesto (-24,6%). El ajuste también recayó sobre la estructura del propio Estado nacional: en mayo, el gasto salarial se contrajo un 4,7% real interanual, una dinámica que se explica tanto por la licuación del salario real como por los recortes en la planta de personal.
A pesar de las restricciones presupuestarias generales, el gobierno priorizó o debió ceder terreno en 5 rubros específicos que incrementaron su nivel de ejecución en términos reales durante los primeros cinco meses del año. El aumento más disruptivo se dio en el gasto en subsidios a la energía, que escaló un 59,9% interanual. Por otra parte, se observaron incrementos que parecen responder al clima político y social, como las transferencias a universidades, que crecieron un 10,6% acumulado (marcando un salto notable del 78,5% solamente en mayo).
En el frente de contención social, las jubilaciones y pensiones contributivas registraron una leve mejora del 2,3% en cinco meses (y un 1,2% en mayo), mientras que la Asignación Universal para Protección Social subió un 2,0% en el período acumulado (trepando al 8,6% en el análisis exclusivo de mayo). A esto se sumaron las prestaciones del INSSJP, que tuvieron una variación positiva del 10,6% interanual en el último mes analizado.
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