Un informe elaborado por las Bolsas de Comercio de Santa Fe y Rosario reveló que la actividad económica nacional registró una caída del 0,6% en julio, arrastrada por el retroceso en los salarios privados, la construcción, la industria y los patentamientos. La contracción del índice general, que mide el ciclo económico del país, solo pudo ser atenuada parcialmente por el repunte del sector agroindustrial y una leve mejora en la recaudación fiscal.
Actividad económica en baja: julio marcó un retroceso generalizado en la medición mensual e interanual
El Índice Compuesto Coincidente de Actividad Económica de Argentina (ICA-ARG) registró en julio una variación mensual del -0,6% y una caída interanual del -1,2%, de acuerdo con el último informe elaborado por el Centro de Investigación del Ciclo Económico.
Tras una mejora inicial impulsada por el agro, la energía y la minería, la actividad económica sufrió un nuevo revés debido al deterioro reciente de la industria y la construcción, sectores fundamentales para la generación de empleo. Este enfriamiento impactó de manera directa en diversas variables de la economía real, reflejándose en la contracción de la actividad agregada. Salarios privados, construcción, patentamientos e industria lideraron la baja del período, un escenario que apenas logró ser atenuado por el desempeño de la recaudación nacional y el sector agroindustrial.
Indicadores dispares y sectores golpeados
El análisis detallado de los diez indicadores que componen el índice muestra que apenas dos presentaron tasas mensuales positivas, mientras que los ocho restantes exhibieron un desempeño negativo. Entre los sectores en alza, la serie agrícola marcó un incremento mensual en julio del 0,4%, ubicándose un 18,6% por encima de igual mes del año pasado.
Por el contrario, el índice de producción industrial reflejó una caída del -0,6% mensual en julio y se posicionó un 0,5% por debajo de la medición de julio de 2025. Al interior del sector fabril, la heterogeneidad es marcada: mientras algunas ramas operan en torno a máximos históricos —tales como alimentos y bebidas, refinación de petróleo y productos químicos— o experimentan una lenta recuperación desde niveles deprimidos (metálicas básicas, automotores, muebles y colchones), otras continúan sin repuntar, entre ellas maquinarias y equipos, textiles, prendas de vestir, caucho y plásticos, productos metálicos y envases.
El panorama para la construcción es igualmente adverso. En julio, la actividad sectorial presentó una merma del 2,3% respecto a junio, al tiempo que la variación interanual se ubicó en un -2,9%, evidenciando un fuerte contraste frente al dinamismo que el indicador mostraba a comienzos de año.
En el plano comercial, las importaciones totales de bienes profundizan una tendencia a la baja iniciada a principios de 2025, con una merma mensual del 1,4% y una contracción del 3,3% en la comparación interanual de los últimos doce meses. En sintonía, las ventas minoristas interrumpieron la recuperación previa, con una caída estimada del 0,7% mensual en julio y del 2,7% interanual.
Por su parte, los patentamientos de vehículos nuevos registraron un retroceso del 3,6% en el séptimo mes del año y del 20,5% frente a julio de 2025, prolongando una fase recesiva que se sostiene desde mayo del año pasado.
Empleo registrado y salarios en retracción
El mercado laboral continúa reflejando el impacto de la desaceleración económica. El número de asalariados privados registrados acumuló quince meses consecutivos de variaciones mensuales negativas, con una caída estimada del 0,1% en julio y una contracción interanual del 1,9%.
En paralelo, el informe reportó una nueva baja mensual en la remuneración bruta total de los empleados privados registrados, que disminuyó un 2,1% en julio. De este modo, el indicador se ubicó un 6,4% por debajo de los niveles registrados en igual mes del año pasado.
Como contrapeso parcial, la recaudación total del gobierno nacional evidenció una suba mensual del 0,6% en la última medición, configurando una leve recuperación desde finales de 2025 impulsada por el buen desempeño de los tributos vinculados al comercio exterior (DGA) y al impuesto al valor agregado (IVA). No obstante, la variación interanual se mantiene en terreno negativo, con una caída del 2,0% en los últimos doce meses.
Expectativas a mediano plazo y el rol de la energía
El Índice de Difusión de Series Coincidentes se ubicó en un 33,9%, lo que evidencia las dificultades que atraviesan los diversos sectores para consolidar una recuperación sostenida en el corto plazo.
Desde la perspectiva de los analistas de las Bolsas de Comercio de Santa Fe y Rosario, el buen desempeño del sector agropecuario y los indicios de una recuperación incipiente en la recaudación nacional «dejan abierta las posibilidades de observar mejoras en los próximos meses». Asimismo, a mediano plazo se espera que el desarrollo de las actividades de energía, petróleo y minería continúe realizando un aporte positivo a la economía nacional.
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