La recaudación nacional registró en septiembre un incremento real interanual del 3,7% según los datos informados por la Agencia de Recaudación y Control Aduanero (ARCA), cortando una racha de meses adversos pero con un repunte concentrado en el Impuesto a las Ganancias y los derechos de exportación. Pese a este leve alivio en los ingresos fiscales que relevan los analistas económicos, el Impuesto al Valor Agregado (IVA) volvió a retroceder y acumuló once meses consecutivos de caída real, reflejando el persistente enfriamiento del consumo interno y la actividad comercial en el mercado doméstico.
La recaudación de septiembre cortó la mala racha y encadenó su tercer mes consecutivo de crecimiento real
La recaudación nacional volvió a crecer en términos reales durante septiembre, aunque detrás del promedio general asoma una recuperación concentrada que todavía no termina de alcanzar a los tributos más asociados al movimiento cotidiano de la economía. La Agencia de Recaudación y Control Aduanero (ARCA) informó este jueves ingresos tributarios por $ 21,36 billones, lo que representa un aumento nominal de 38,3% frente a septiembre de 2025.
De esta manera, entre enero y septiembre se recaudaron $ 174,4 billones, un 29,4% más en valores corrientes. Se trata del tercer mes consecutivo sin caída real, luego del +1,2% registrado en julio y el 0% de agosto. No obstante, los dos grandes motores del noveno mes del año fueron Ganancias y los derechos de exportación. El primero aportó $ 4,77 billones y creció un 63,3% nominal, mientras que las retenciones dejaron $ 1,12 billón, con un salto interanual de 99,2%. En la vereda opuesta, Bienes Personales cayó un 3,4% nominal y los derechos de importación aumentaron apenas un 2,2%.
El saldo acumulado anual continúa en terreno negativo
A pesar de la mejora de septiembre, el repunte todavía no consiguió revertir la pérdida acumulada a lo largo del año. El Instituto Argentino de Análisis Fiscal (IARAF), dirigido por Nadin Argañaraz, estimó que durante los primeros nueve meses la recaudación nacional cayó un 3% real respecto del mismo período de 2025, una merma que equivale a aproximadamente $ 5,9 billones medidos a precios de septiembre.
Incluso si se excluyen los derechos de exportación e importación, el retroceso general habría sido del 1,5%. Al observar los tributos por separado, el IVA neto acumula una baja real del 6,5% en el año, desglosada en un -1,3% para el componente impositivo y un -18,4% para el aduanero. Por su parte, los aportes y contribuciones a la Seguridad Social continúan un 3,1% por debajo de los niveles de 2025, a pesar de haber mejorado un 1,6% durante septiembre. En contraste, Ganancias acumula una mejora del 7,3% y Combustibles lidera las subas con un incremento del 18,8%.
El peso de los tributos excepcionales en el balance mensual
Partiendo de una estimación de inflación mensual del 1,9%, el IARAF calcula que la recaudación total creció un 3,7% real interanual en septiembre. Nadin Argañaraz resumió el comportamiento del período al señalar que, dentro del total, los derechos de exportación abultaron el resultado con un avance del 49,5% real y Ganancias hizo lo propio con un 22,5%.
Si se quitan ambos componentes, el resto de la recaudación habría registrado una caída cercana al 3% real interanual. La mejora agregada de septiembre se apoyó fundamentalmente en dos tributos que, además, presentan particularidades técnicas en sus bases de comparación. En el caso de Ganancias, ARCA explicó que este año ingresó durante septiembre el primer anticipo de personas humanas correspondiente al período fiscal 2026, mientras que en 2025 dicho vencimiento operó en agosto. A esto se sumaron mayores anticipos de sociedades, impulsados por el crecimiento del impuesto determinado del período anterior, y un incremento en las retenciones impositivas.
En cuanto a las retenciones, la distorsión estadística es aún mayor. Septiembre de 2025 estuvo atravesado por la aplicación transitoria de alícuotas del 0% para numerosos productos agropecuarios, sumado a un adelanto de pagos registrado durante junio y julio de aquel año. En esta oportunidad, el sector agropecuario aportó mejores precios en los productos del complejo sojero y cerealero, un tipo de cambio favorable y mayores exportaciones de combustibles y minerales. De este modo, el impuesto que más creció en septiembre es, al mismo tiempo, el que todavía registra la mayor caída acumulada del año, con un -22% real entre enero y septiembre, según los registros del IARAF.
El IVA profundiza su retroceso y expone la debilidad del consumo interno
El principal contrapunto del período se observa en el Impuesto al Valor Agregado (IVA). ARCA recaudó $ 6,92 billones de IVA neto, cifra que representa un incremento del 26,1% en términos nominales frente al año anterior. Mientras el IVA impositivo, más vinculado con las transacciones realizadas dentro del país, habría crecido un 1,7% real en septiembre, el IVA aduanero se derrumbó un 18,4%. Por este motivo, los especialistas advierten que no resulta correcto atribuir todo el retroceso mensual del IVA exclusivamente a una contracción del consumo doméstico.
En su análisis, el Centro de Economía Política Argentina (CEPA) calculó una baja real del 5,8% para el IVA en septiembre —tomando como base una inflación estimada del 1,8%— y destacó que se trató de la undécima caída interanual consecutiva. Según el centro de estudios, en los últimos doce meses se acumularon once bajas y apenas una mejora marginal del 0,1% en octubre de 2025. «Esta dinámica refleja el magro desempeño de las actividades económicas vinculadas al consumo y al mercado interno», advierte el informe.
Esta señal macroeconómica sintoniza con los registros que viene publicando el INDEC, que da cuenta de una retracción en la industria y el comercio durante julio, una baja tasa de utilización de la capacidad instalada y un sector empresarial que identifica a la insuficiencia de demanda doméstica como uno de los principales límites para sostener sus niveles de producción.
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