El ajuste fiscal implementado por la administración de Javier Milei se ha consolidado como el ancla fundamental para la estabilización macroeconómica argentina, buscando eliminar la necesidad de emisión monetaria para financiar el déficit. Si bien esta estrategia procura evitar una espiral hiperinflacionaria, su aplicación no está exenta de costos significativos. Mientras el Gobierno Nacional espera una mejora en el perfil crediticio del país y una reducción del riesgo país para impulsar las inversiones y recomponer el mercado interno, el cambio de régimen ha generado «perdedores», entre los cuales se destacan las provincias.
Un análisis reciente del Instituto Argentino de Análisis Fiscal (IARAF), que abarca el período entre enero de 2024 y febrero de 2026, revela que la poda fiscal impactó de manera diferenciada en los distritos. En este escenario, Santa Fe se posiciona entre las jurisdicciones que mayor peso relativo sobrellevan del proceso de consolidación fiscal. Según el centro de estudios dirigido por Nadin Argañaraz, la provincia de Santa Fe experimentó una «pérdida acumulada» de $ 2.531.725 millones, en moneda constante de febrero de 2026. Esta suma representa el equivalente a unos US$ 1.206 millones en dólares corrientes.
La caída de recursos en el mapa del ajuste nacional
En el consolidado de las 23 provincias argentinas, la merma de recursos fiscales alcanzó los $ 36 billones de pesos constantes. Dentro de este panorama de ajuste, Santa Fe se ubica en un lugar crítico, siendo la segunda provincia con la mayor pérdida nominal de recursos totales, solo superada por la provincia de Buenos Aires.
La reducción de las arcas santafesinas se canalizó principalmente a través de dos vías. En lo que respecta a las Transferencias No Automáticas, también conocidas como discrecionales, la administración del gobernador Maximiliano Pullaro sufrió una sangría de $ 1.054.089 millones de pesos constantes. El estudio del IARAF compara este monto con el promedio mensual de 2023. En este rubro, cuya asignación depende de la voluntad política del Poder Ejecutivo Nacional, Santa Fe ocupa el segundo puesto a nivel nacional en caída absoluta, por detrás de Buenos Aires y por delante de La Rioja.
Las transferencias discrecionales y la Caja de Jubilaciones
El rubro de «transferencias discrecionales» es donde se inscribe el histórico incumplimiento del gobierno central con la Casa Gris respecto a acuerdos fiscales que obligan a la Nación a compensar el déficit de los sistemas previsionales provinciales no transferidos a la Anses.
En la primera semana de abril, el gobierno de la provincia de Santa Fe alcanzó un acuerdo significativo con la Administración Nacional de la Seguridad Social (Anses). Dicho acuerdo prevé la recepción de 12 cuotas mensuales de $ 10.000 millones cada una, «a cuenta» de un entendimiento final por la deuda acumulada. La provincia «suspendería» la demanda judicial contra la Nación, supeditada a un acuerdo definitivo. Si bien se aplica el principio de que «el peor acuerdo es mejor que el mejor conflicto», resta definir el tratamiento de este convenio en la Legislatura santafesina. En caso de ejecutarse, el «recorte» de transferencias a Santa Fe por este concepto se vería parcialmente mitigado.
Impacto por transferencias automáticas y el análisis per cápita
Adicionalmente, Santa Fe padece, al igual que los demás distritos subnacionales, los recortes vinculados a la coparticipación automática. Estos dependen directamente de la recaudación de impuestos nacionales como el IVA y Ganancias. Debido a la baja relativa en la actividad económica general, en el comparativo, la provincia de Santa Fe dejó de percibir $ 1.477.636 millones por este concepto.
En este apartado, Santa Fe también se ubicó como la segunda provincia más perjudicada en términos nominales. Al sumar ambos conceptos –transferencias no automáticas y coparticipación automática–, el «tijeretazo» total para Santa Fe asciende a $ 2.531.725 millones de pesos (a valores de febrero de 2026), lo que equivale a una pérdida de 1.206 millones de dólares corrientes.
El IARAF también ofrece un análisis «per cápita» del ajuste a las provincias. Cuando este análisis se traslada al bolsillo de los ciudadanos, el impacto por habitante en Santa Fe fue de 686.349 pesos. En moneda extranjera, la provincia «aportó» al ajuste libertario el equivalente a US$ 327 por cada habitante. En la evaluación per cápita, Santa Fe ocupa un lugar intermedio a nivel nacional. El podio de la pérdida por habitante lo lidera La Rioja, seguida por Tierra del Fuego y Formosa.
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