El Índice Compuesto de la Actividad Económica de Santa Fe (ICA-SFE) marcó en julio una leve variación positiva del 0,1%, rompiendo una racha de cuatro caídas mensuales consecutivas. Sin embargo, este repunte no se tradujo en una consolidación robusta, ya que el ritmo de expansión interanual se desaceleró casi un punto porcentual, ubicándose en un 3,6% en comparación con el mismo mes del año anterior.
Según el informe del Centro de Estudios y Servicios (CES) de la Bolsa de Comercio de Santa Fe (BCSF), solo tres de los ocho indicadores que integran el ICA-SFE mostraron un crecimiento mensual en julio, mientras que los cinco restantes experimentaron un retroceso.
El reporte destaca que, pese a la disminución del saldo acumulado, la mayoría de las series aún presentan tasas interanuales positivas. No obstante, la variación interanual se situó «por debajo del límite superior del intervalo de confianza estadístico» que permite anticipar un comportamiento de largo plazo, lo que añade un matiz de precaución al análisis.
Consumo, industria e inversión: sin señales claras de consolidación
El panorama económico provincial sigue enfrentando desafíos significativos, ya que el consumo, la actividad industrial y la inversión en bienes durables continúan en terreno negativo. «Esto refuerza la conclusión de que no existen señales claras que permitan anticipar una consolidación de la recuperación económica provincial en el corto plazo», advierte el informe del CES/BCSF, dirigido por Lucrecia D’Jorge y coordinado por Pedro Cohan.
Si bien la actividad económica provincial mostró un «leve incremento mensual» durante julio, este estuvo impulsado principalmente por tasas positivas en series vinculadas al mercado laboral. Sin embargo, el centro de estudios subraya que este comportamiento «responde a factores específicos de las series y del mes en cuestión», y que «en términos generales, el aumento en los puestos de trabajo es moderado y rezagado, mientras que la recuperación de la masa salarial no logra compensar la pérdida de poder adquisitivo acumulada en los últimos ocho años».
El mercado laboral: un crecimiento modesto y salarios rezagados
En julio, los puestos de trabajo registrados en la provincia de Santa Fe experimentaron un leve incremento mensual del 0,1%. Esta serie, que muestra un comportamiento rezagado con relación al ciclo económico, recién en el séptimo mes del año registra su segunda tasa interanual positiva, alcanzando un 0,8%. El informe aclara que la serie está mayormente compuesta por puestos del sector privado.
Por otro lado, la demanda laboral, un indicador que mide las expectativas empresariales de contratación, mostró un fuerte incremento mensual del 9,5% en julio, luego de seis meses de caídas consecutivas. El CES/BCSF enfatiza que esta serie es «muy volátil», lo que explica la magnitud de la tasa mensual y su salto a terreno positivo en la comparación interanual (5,3%).
Las remuneraciones reales, que reflejan el poder adquisitivo de los trabajadores registrados, registraron una tasa mensual del 1,2%, ligada tanto al incremento de puestos de trabajo como a las paritarias acordadas en distintos sectores. Pese a una mejora del 7,8% interanual, el informe sostiene que «continúan recortando la tasa desde comienzos de 2025», en relación con la inflación acumulada.
Consumo e inversión en bienes durables persisten en retroceso
El sector del consumo mostró señales preocupantes en julio. Las ventas en supermercados registraron la tercera baja mensual consecutiva, con una contracción interanual del 0,4%, luego de cinco incrementos consecutivos. El informe del CES/BCSF destacó caídas significativas en «Electrónicos y artículos para el hogar», «Bebidas» y «Artículos de limpieza y perfumería».
Los indicadores de inversión en bienes durables también presentaron variaciones mensuales desfavorables por tercer mes consecutivo. El consumo de cemento disminuyó un 2,3% mensual, mientras que el patentamiento de vehículos nuevos se contrajo un 1,2% en el mismo período. A pesar de estas caídas mensuales, en la comparación interanual los saldos aún muestran un crecimiento, con un 1,8% para el consumo de cemento y un robusto 35,8% para el patentamiento de vehículos, lo que sugiere un repunte desde una base comparativa baja del año anterior.
La recaudación tributaria provincial, en descenso
Las finanzas provinciales mostraron un panorama complejo en julio. Los recursos tributarios se redujeron un 0,2% respecto a junio, marcando la quinta caída mensual consecutiva. Esta baja se dio a pesar de un incremento en la recaudación de impuestos propios, fundamentalmente del Impuesto a los Ingresos Brutos. La coparticipación de impuestos nacionales, por su parte, viene cayendo desde marzo. Con todo, la serie completa de recursos tributarios provinciales registra un incremento del 6,6% en la comparación interanual.
Desempeño mixto en la industria y el sector primario
La estimación para la producción industrial santafesina evidenció una leve caída mensual del 0,2% en julio, si bien la comparación interanual mantiene una suba del 9,7%. Un dato preocupante es el consumo de gas industrial, que en julio registró una variación mensual del -0,6% y una interanual del -27,1%. «Aunque modera la caída mensual, la serie aún no encuentra piso. El nivel se mantiene históricamente bajo: excluyendo la caída de 2020, equivale a los valores de 2001», sentencia el informe.
Algunas actividades primarias, con datos preliminares de agosto, mostraron una dinámica más favorable. La producción primaria láctea (considerando once empresas) subió un 0,1% intermensual y un 6,9% interanual. El informe señala que el incremento de la productividad, la mejora en la calidad de las pasturas y la inversión impulsada al sector tienden a compensar la merma en el número de establecimientos y el ritmo de recuperación del stock de vacas, aunque el valor se encuentra en niveles históricamente bajos.
La molienda de oleaginosas volvió a terreno positivo desde mayo, con incrementos moderados (inferiores al 1,0%), y en agosto registró una tasa mensual del 0,5%. Sin embargo, en términos interanuales, la serie acelera nuevamente su ritmo de caída, alcanzando un -7,7% (agosto contra agosto del año anterior).
En el sector ganadero, la faena de ganado bovino y porcino presentó incrementos mensuales en agosto, con 1,6% y 1,8% respectivamente. Las tasas interanuales se ubicaron en 3,3% para bovinos y 12,9% para porcinos. Finalmente, el consumo de hidrocarburos líquidos en la provincia, que había reaccionado positivamente entre marzo y mayo, registró una variación mensual del 1,5% en agosto, luego de dos meses de caídas.
Este repunte fue impulsado principalmente por el complejo agroindustrial, en particular el inicio de la siembra de trigo. En comparativa con agosto del año anterior, la serie se ubicó un 10,3% por encima. Por último, otra variable de la actividad, que había mostrado signos de recuperación entre marzo y mayo, registró en agosto una caída mensual del 1,2%, aunque en la comparación interanual mantuvo un incremento del 9,5%.
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